Das japanische „Finanzstimulusprogramm“könnte das globale Finanzsystem ins Wanken bringen, indem es die japanischen Zinsen in die Höhe treibt und somit den Carry Trade eindämmt, der einen Großteil der US-Anleihen am Leben erhält.
Die Regierung von Sanae Takaichi kündigte kurz nach dem Amtsantritt des neuen Premierministers am 21. Oktober 2025 ein „Finanzstimulusprogramm“ an und rief dann am 26. Januar 2026 vorgezogene Neuwahlen aus, um sich die Unterstützung der Wähler für ihr Programm zu sichern. Dies führte zu einem Anstieg der japanischen Anleiherenditen – einschließlich eines beispiellosen Anstiegs um einen Viertelpunkt an einem Tag – und in der Folge zu einem weltweiten Anstieg der Anleiherenditen. Weitere Auswirkungen waren unter anderem ein Rückgang des Dow-Jones-Durchschnitts um 900 Punkte am 20. Dezember 2025. Das globale Finanzsystem, das bereits durch eine mehrere hundert Billionen schwere Finanzblase belastet ist, die bereits zu platzen beginnt, kann solche Schocks kaum verkraften.
Der erste Entwurf des japanischen Haushaltsplans für das Geschäftsjahr 2026 beläuft sich auf etwa 122,3 Billionen Yen (ca. 780 Milliarden US-Dollar) und stellt damit einen Rekordanstieg gegenüber den 115 Billionen Yen des Jahres 2025 dar.
Zu den wichtigsten Posten gehören etwa 39 Billionen Yen für Sozialleistungen, 9 Billionen Yen für Verteidigung sowie Steuersenkungen und einige Mittel für „Investitionen“. Unabhängig von der Qualität des Haushaltsplans zeigt die Reaktion der Märkte einmal mehr, dass sie über das Schicksal souveräner Regierungen entscheiden können. Sanae Takaichi wird bereits mit Liz Truss verglichen, der britischen Premierministerin, die zurücktreten musste, nachdem ihr „Konjunkturprogramm“ zu einem Einbruch der britischen Staatsanleihen geführt hatte.
Die Trump-Regierung griff ein, um den Yen zu stützen und eine weitere „Auflösung“ des Yen-Carry-Trades zu verhindern.
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